国内网络视频领域的两大巨头优酷、土豆将在不到两周内正式宣布合并，而两家公司时下的业绩却面临增速放缓的迹象，这对优酷CEO古永锵来说，不能不说是一种考验。毕竟合并后的新公司将成为视频领域的“巨无霸”，如果不能产生1+1大于2的效果，那这个新生命的前景就很值得忧虑。

持续放大的亏损

“8月20日上午我们将召开股东大会，大概中午就会宣布具体消息。”8月7日，优酷市场部相关人员接受《华夏时报》记者采访时称。

8月20日，优酷将于香港召开年度股东大会就优酷与土豆网两家公司合并案进行投票，上述人员对本报记者称，通过的可能性很大。

今年3月12日，国内网络视频领域排名前两位的巨头优酷(NYSE: YOKU) 和土豆公司 (NASDAQ: TUDO)突然共同宣布双方于3月11日签订最终协议，两家公司将以100%换股的方式合并，组建新公司“优酷土豆股份有限公司（Youku Tudou Inc.）”。

而就在这个视频新巨头即将产生之时，两家公司于8月5日、6日两天分别公布了各自今年第二季度的财务报告，而这也许是两家合并前最后一次分别公布财报了。

值得注意的是，两家公司的财报显示，虽然营收同比还在增长，但增速有所放缓。优酷网净营收增至3.874亿元，同比增96%。土豆网的净营收增至1.719亿元，同比增长47.3%。今年一季度，优酷同比增速为111%，土豆净营收同比增长了76.7%。

与增速放缓相对的是，报告期内两家公司的运营费用还有所增长，其中优酷运营费用为1.583亿元，2011年同期则为8070万元；而土豆网第二季度总运营支出为1.358亿元，去年同期为8670万元。

运营费用的上升，使得两家公司亏损加大。优酷第二季度净亏损为6280万元，去年同期为2810万元；而土豆网第二季度净亏损1.547亿元，去年同期净亏损7890万元。

“一方面是目前整个经济大形势不好，另一方面是因为两家公司在整合中产生了一部分费用。”上述优酷市场部相关人员对本报记者解释称。

易观国际分析师张颿8月7日接受《华夏时报》记者采访时进一步分析认为，优酷与土豆营收业绩放缓存在多方面因素，其中宏观环境因素是增幅下降的主要原因，如汽车、金融等主要广告主受到经济形势的影响，投放幅度都有所暂缓。此外，受到两家合并的影响，在销售资源整合上还需要磨合。虽然广告主对整合表示乐观态度，但对后续的发展仍持观望态度，也影响了两家公司的营收，其中对土豆的影响更明显。

整合的考验

“我们将进一步巩固我们在视频业的主导地位。由于网络视频能够提供更高的市场推广投资回报，业界可见传统媒体投放向视频领域的结构性转移。我们将不断增强在用户体验、内容管理及变现能力的优势，以达可持续的盈利发展。”8月6日，优酷总裁刘德乐在财报中如是称。

易观智库发布的2011年第四季度国内视频行业数据显示，优酷网、土豆网、搜狐视频占据中国网络视频市场广告市场前三名位置，市场份额分别为21.8%、13.7%和13.3%。

有消息称，优酷与土豆合并后将成为集团公司，并对旗下品牌业务拆分重组，其中优酷、土豆以及搜库三个品牌将作为独立品牌成为未来的扶持重点。

“合并对双方都面临较大考验。从内容上看，由于内容资源整合会导致两个平台在品牌形象的建立上有所差异，同时网站编辑以及内容自制都需要进行协调；从销售上看，广告销售的方案整理、销售资源的整合、受众用户的细分都将成为主要的挑战。”对于优酷与土豆的合并，张颿对本报记者分析认为。

同时另一个值得注意的问题是双方整合中人事上的变动。根据规划，古永锵将出任合并后公司CEO，土豆现任CEO王微将加入合并公司董事会，不过有消息称，王微很有可能一年之后离开。

而就在上个月初，土豆网发布声明确认该公司COO(首席运营官)王祥芸离职，这被认为是优酷与土豆网合并后首次有高层离职。资料显示，王祥芸于2007年加入土豆网，担任销售和市场推广副总裁，并主管全国策划中心。2010年3月晋升为首席运营官，管理全国销售以及市场传播，并直接向土豆网CEO王微汇报。

张颿对本报记者分析认为，“由于过去两家公司在平台发展方向上存在差异，为保证合并后整体战略的执行，两家合并一定会存在人员上的调动，其中销售、内容采购、财务等部门都将成为主要调整的方向。”

与土豆高管离职相对应的是，优酷也在调整高层架构。

7月2日，优酷宣布，公司原CFO兼高级副总裁刘德乐晋升为总裁，原高级财务副总裁徐舸接任优酷CFO兼高级副总裁。

“与土豆的整合进展顺利，将如期发挥中国第一大及第二大网络视频平台的潜能。”优酷董事会主席兼首席执行官古永锵8月6日在财报中如是称。

对于网络视频行业下一步的发展趋势，张颿对本报记者分析认为，由于内容成本摊销的影响，未来一年内成本控制仍然是网络视频市场的主题。此外，提升广告价值、丰富广告形式，以带动视频广告营收的高速增长是未来各家视频网站的主要动作。

垄断不了的市场

(徐婷)

虽然优酷和土豆已经合并，但视频行业却远未进入垄断市场。雪球财经分析师李妍表示，“这是个垄断不了的市场。”

优酷利用资本和规模优势挤掉的，是和自己发展模式相同的独立视频网站，但市场上还有两类玩家，是他们很难挤出去的。

一类是搜狐、奇艺、腾讯视频，这3家背后都有[FS:Page]母体供血，视频业务对于搜狐、百度和腾讯来说，都具有相当的战略地位，要让他们退出市场，可能性很低。

另一类是客户端网络视频公司，包括PPS、PPTV和迅雷。客户端由于采用P2P技术，带宽成本只是网页的零头，而且，客户端粘性较强，可以承载一些相对重度的应用，创造营收，因此达到营收平衡的难度要小得多。

PPS总裁徐伟峰告诉记者，他们其实早就过了盈亏平衡点，尤其是发展了游戏运营平台，今年和游戏相关的收入已经占到总收入的1/3。不过他也坦承，公司还是未进入大规模盈利时期。

“其实今年的营收预计会涨一倍，但是投入也变大了很多。比如我们发展了UGC（用户上传）内容，推出了爱频道这个用户上传平台，但这就涉及推广、内容分成和带宽成本上升。”

UGC业务一直被业内看做是成本高、变现能力差的业务模式，所以PPS以往也并未涉足这项业务。“视频行业必须是将饼越做越大，靠节省成本快速到达盈利平衡点的方式并不可取。只有能够提供全服务，才有办法在行业内获得影响力。”徐伟峰如此解释此举背后的逻辑。据他所知，UGC的单个视频的流量很难和影视剧相比，但加起来的总量仍然很可观。优酷有40%的流量来自UGC内容，土豆比例更高，达到50%。

李妍分析称，“视频行业产品形态不足以构建强大的‘护城河’，这使得同质化竞争严重，内容采购没有议价能力、广告提价能力有限，按正常的商业经验，这种格局下排名领先者可以获得溢价，但整个行业毛利率非常难以达到互联网行业的整体水平。”