全球物联网并购投资趋热 电信运营商如何看清风向?

2017-07-26 14:39:21来源:中国信息产业网-人民邮电报 热度:
全球物联网并购投资近年来趋热,并购金额和案例量大幅增长。一方面企业借助资本的趋利性、敏锐性,强强联合,兼并重组,快速高效地将物联网技术、解决方案转化为商业利益和市场地位;另一方面借助资本杠杆搅动市场,打破市场平衡,抬升市场竞争烈度,加大市场出清速度。全球频繁发生的大宗并购投资案例给出了清晰的市场信号,即物联网发展处于什么阶段?潜力市场和热点领域在哪里?未来的风向在何方?
 
  
物联网发展进入风口期
  
——全球物联网发展进入快车道,大量并购资金涌入。
  
据Ovum、CB Insight等跟踪数据显示,2011年到2016年全球公开披露的物联网并购投资超过1260亿美元。其中2011年~2013年并购投资增长80%~90%之间;到2014年,向上增长态势开始显现,并购投资同比增长近2倍,2015年拉升态势进一步加剧,并购投资额同比增长近5倍;2016年物联网并购投资快速跃升,并购投资额超过930亿美元,增长曲线呈现陡峭的指数型特征(见图1)。并购投资额的大小反映了市场关注强度和热度。2014年开始至今全球物联网并购投资趋热,跨国企业、产业基金、股权基金等纷纷介入物联网领域,看好潜力巨大的物联网市场。据CB Insights、TechCrunch 2017年第一季度披露的案例和投资数据来看,2017年物联网并购投资势头依然迅猛,物联网领域并购投资仍在持续升温。
  
——并购案例量大幅增加,市场参与度趋向活跃。
  
2011年到2013年全球大宗物联网并购投资案在10~17笔之间,从2014年开始,并购投资案例大幅增加,2014年全球并购投资达到23笔,2015年达到42笔,同比增长超82%,2016年高达69笔,同比增长超64%(见图2)。
  
——单笔并购金额递增,投资强度在加码。
  
2011年~2016年并购单笔超过1亿美元的案例总数30笔左右,2017年第一季度并购投资金额超过2亿美元的案例超过5笔,创历史新高。从投资金额、投资频次、单笔金额多个指标变化看,全球物联网处于发展的风口,未来仍将处于行业景气指数的热力区,资本的大量介入正在改变产业竞争格局。
  
物联网的热点市场和行业领域逐渐明朗
  
——从地域看,全球物联网并购热点集中在美国、西欧、以色列等地。
  
这三地物联网并购投资额全球占比超过90%,超过1200亿美元,投资案例发生160多笔,全球占比超过90%(见图3、图4)。其中全球并购投资额34%部分发生在美国,金额超426亿美元,并购投资案86笔,并购案全球占比近50%,美国物联网并购活动频繁,富有活力。
  
西欧物联网企业并购投资超过823亿美元,全球占比约65%,西欧并购投资中57%金额投给了荷兰企业,41%投给英国企业,剩下的依次是对法国、德国、意大利和瑞典等国的并购投资。为什么小国荷兰获得投资额最大?2016年10月高通对荷兰NXP半导体企业470亿美元并购,超过了法国、英国、德国所有33笔并购金额的总和。西欧另外一笔大额并购投资是软银2016年7月对ARM收购,斥资310亿美元。该收购意味着软银着力掌控物联网传感入口,争抢万物互联时代的入场券。除此之外,软银联手沙特公共投资基金,斥资1000 亿美元持续展开股权和收购投资,拓展物联网、人工智能、机器人等新市场。
  
以色列是人口不到830万的小国,却是物联网技术强国,新兴科技企业超过4000家。2011年~2016年以色列发生的物联网并购投资案超过8笔,金额超过14亿美元,以色列一国所获物联网收购金额就超过了亚太、南亚等6大经济体的总和,被收购企业包括Altair半导体(世界领先的单模 LTE 解决方案提供商,主要面向智能家居、智慧城市、汽车等物联网应用),Dojo-Labs联网家庭安全公司(提供领先的智能家居安全及隐私解决方案)等。对以色列并购多来自美国,占比超80%,其次是英国,占比约10%,再次是日本、中国等。
  
——从领域看,全球投资集中在物联网IT服务、车联网、智能家居、智能物流等领域,切入点相对明朗。
  
物联网IT服务2011年~2016年所获投资超过683亿美元,金额占比超过57%,并购投资案例超过55宗,占比超过31%,是物联网投资的焦点领域。物联网IT服务范围较广,涵盖芯片元器件、终端设备、物联网云平台、安全解决方案、网络连接等,其中芯片元器件、安全、平台是主体。另外一个焦点领域是车联网,并购投资额超过124亿美元,占比超过10.3%。车联网概念宽泛,涉及导航、解决方案。物联网另一焦点领域是智能家居,2011年~2016年获得投资超过44亿美元,占比超过3.6%,并购投资案例超过17宗,并购案例数仅次于物联网IT服务。其他焦点领域是智能物流、智能表计、智能穿戴设备等,2011年~2016年智能物流并购投资案例约7笔,并购投资总金额约25亿美元,占比约2.1%。智慧城市、物联网其他类技术(如物联网应用集成中间件、NFV/SDN编排解决方案、数据管理解决方案)并购投资案例较多,依次为8宗、7宗,但金额不大,两项合计不超过2.1亿美元,占比不到0.2%,属于长尾领域。
  
——从产业链环节看,全球物联网并购投资依次集中在终端芯片、平台和垂直应用等环节。
  
2011年~2016年芯片、终端环节获得并购投资额超过907亿美元,占比超过70%;垂直应用和平台获得金额超过294亿美元,占比超过23%。芯片、终端环节的并购主要是同业之间横向整合,或是产业链延伸并购。芯片终端是重资产投资,单笔金额均值在23亿美元左右,远超平台和应用类2.5亿美元的单笔均值。
  
如果从并购案例发生数量看,并购投资环节会出现次序变化,依次集中在平台、垂直应用、终端芯片等环节,对连接投资数量较少。对平台、安全和技术类企业并购投资为67笔,占比为39%,发起案例最多;对行业应用投资56笔,占比为32%,案例量居次;接下来是对智能硬件、终端类企业的并购投资,合计为35笔,占比为20%;对连接和网络类企业的并购投资15笔,占比不超过10%。
  
——从并购企业看,全球物联网投资玩家主体是芯片、IT等科技巨头,只有少数电信运营商较为活跃。
  
物联网领域全球投资企业前五位依次为英特尔、思科、谷歌、高通等,电信运营商中Verizon、西班牙电信、德国电信等相对活跃。Verizon 2011年~2016年先后发起了9笔物联网并购投资,西班牙电信发起了3笔。电信运营商相比高通等IT厂商,投资整体上表现谨慎,核心因素是如何定位自身物联网战略。如果将物联网定为企业未来突围方向,就会在物联网领域积极布局,比如2016年Verizon花费近2%年营业收入收购5家物联网企业。反之就不会大幅并购投资,比如韩国SK电讯、英国电信等。
  
——从投资方式看,全球物联网投资中兼并是主流。
  
2011年~2016年全球兼并、控股投资案超过86宗,占比超过50%,其次是风险投资,包括A、B、C、D、E、创业VC轮,占比40%左右。由此可见,全球物联网风口期,各大巨头偏重对现有市场的跑马圈地,兼并重组,而对风险较高的创新公司投资则相对谨慎。
  
透过热点看清未来风向
  
当前全球物联网热土集中在美国、西欧、以色列等发达经济体,随着潜在收购对象被高通、软银、英特尔等巨头瓜分殆尽,未来热点会转向亚太,而中国公司会是新一波投资浪潮的主角。2011年~2016年大宗并购集中在芯片终端、平台及相关技术等热点领域,随着产业链上游跑马圈地进入尾声,未来投资重点会转向产业链下游,如智能城市、智能物流、工业物联网等垂直细分领域,投资主体从芯片、设备商会转向运营商、物联网平台商、系统解决方案公司,未来投资市场争夺会更多元、更激烈,更考验投资者眼光和专业水平。2011年~2016年全球物联网投资超过一半采用兼并和股权投资方式,物联网巨头企业热衷对优质企业的掌控,注重中短期的深度联合,快速完成价值变现,而不是中长期的创新风投。随着产业整合格局完成,预计未来投资方式趋向参股、风投,向着丰富物联网生态圈、创新发展方向迈进。
  
在此风向下,电信运营商需要“因时而变,随事而制”, 借助资本杠杆跑马圈地,赢得未来物联网发展的主导权,打造富有活力、多元化的物联网生态圈,在这方面Verizon迈出了成功的步伐。
  
电信运营商该如何开展物联网投资,可考虑以下建议。
  
1.切入点选择垂直细分领域。
  
电信运营商优势在网络,对外拓展主要是平台、应用领域。电信运营商应结合全球物联网产业链投资热点与趋势,聚焦细分领域短板,在车联网、物流应用、智能家居应用、智慧城市、公共服务等领域加大投资,丰富自身垂直行业应用,通过多元垂直应用激活平台,通过平台使能垂直应用,良性互动营造富有活力的物联网生态。
  
2.投资方式优先选择跟投。
  
从全球趋势看,物联网产业处于诸侯混战阶段,竞争格局未稳。形成稳定格局需要3~5年。建议电信运营商储备好足够资金,做好持续投资、打持久战的策略准备。前期以产业基金、风投、股权投资为主,先从浅层次整合切入,依据行业知名企业的投资动向,有选择地战略跟随,跟投方式操作风险小,收益确定,在积累一定投资经验后,再实施兼并控股操作,迈向产业链深层次整合。
  
3.战略投资选择产业龙头企业。
  
有别于LTE流量经营,物联网连接价值偏低,电信运营商对产业链下游高价值领域开展战略投资成为必然,尝试对智慧物流系统集成、智慧城市信息化抄表、管网计量、智慧城市系统集成等行业龙头企业进行投资,通过强强联合,实现连接+平台+应用的整合,完成价值链更高层级延伸。对物联网龙头企业战略投资,不能看作是付出和成本,而是资本换生态,生态换能力,能力换市场、换收益的过程,不仅能推动电信运营商物联网跨越式发展,营造富有活力的物联网生态圈,还会对企业转型升级注入新动力。

责任编辑:汪骄阳

为您推荐

“新三网”一网打尽

随着加快推动电信、广电和互联三网融合决定的出台,沪深两市科技股被群体激活,不仅是上述三类被融合的相关网络行业大幅上涨,市场中凡是带网的板块也极度红火,其中,物联网、智能电网表现最为出众,连带融合的大网被投资者称为“新三网”。据统计,上周通信、电子信息、数字电视、计算机、物联网、智能电网等6类板块累计资金净流入高达186.44亿元,显示出市场资金对上述板块有很高的参与三网融合第一创业认为,包括天威视讯、电广传媒、歌华有线、广电网络等在内的有线电视企业将打开于电信业务的新市场,受益程度最大。中国联通等电信运营商将通过提供基于影视节目的新型增值服务增加服务种类。中兴通

无锡:该不该啃“三网融合”这张“画饼”

近日,国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合并给予政策支持。三网融合设定了阶段性目标:2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点;2013年至2015年,全面实现三网融合发展,普及应用融合业务,基本形成适度竞争的网络产业格局。“三网融合”主要是指电信网、计算机网和有线电视网高层业务应用的融合,在网络上可以实现互联互通,趋向使用统一的IP协议。三网融合不是新概念,提了足足有多少年了,而每次都是雷声大雨点小,电信和广电在各自领域里互不相让,比如两家为抢占家庭终端——电视,分别就形成了有线电视和IPTV水火不容的两种替代性极强的业务形态,这各行其道的做法使得三网融

拓展数字电视增值业务

拓展数字电视增值业务增值业务在广电领域有着非常宽泛的范围,除了基本收费包之外的业务,都称作增值业务。当前数字电视的增值业务还处于摸索阶段,除了EPG广告和股票业务较为成功之外,其他增值业务受限于单向机顶盒的广泛部署和体制及市场等因素,业务发展一直不尽如人意。但是,增值业务宽泛、自由的定义,让广电人在面对各种令人眼花缭乱、蓬勃发展的互联网业务冲击时,无法不相信增值业务的灿烂未来和巨大的潜在盈利空间。换句话说,互联网的成功案例和未来,让已经占据了客厅娱乐市场的广电运营商对三网融合趋势下的增值业务充满了想象和信心。另一方面,IPTV业务和网络电视带来的威胁,让数字电视运营商也不得不试图通过增值业务来

NGB欲进军家庭物联网

3月19日,中国工程院院士邬江兴在上海“NGB高峰论坛”介绍了《NGB战略研究报告》(以下简称“《报告》”)的主要内容。这一报告由NGB专家组撰写完成,并将在今天(3月22日)的CCBN主题报告上正式发布。在这一报告中,颇有几个令人兴奋的亮点,暂在此谈一两点自己粗浅的看法。NGB:广播与IP四种模式并存之前对NGB的定义是:NGB是以有线电视数字化和移动多媒体广播电视(CMMB)的成果为基础,以自主创新的“